民营航空生存“转机” 今年或迎来重要转折

民营航空企业或将于今年迎来重要转折点。

成立10年之后,以春秋航空有限公司为代表的民营低成本航空仍然在遭遇着各种尴尬,夹缝中生存的境况未见改变。

尽管给自己定位为为大众服务,让更多人坐得起飞机,但已经成立9年的春秋航空有限公司在中国民航业仍然是处于小众的地位。

时间:2011-08-22 15:00来源: 《中国经济时报》 作者:记者李晓红 点击:次 曝光台 注意防骗 网曝天猫店富美金盛家居专营店坑蒙拐骗欺诈消费者

88必发官方娱乐网站 ,上海吉祥航空有限公司(Shanghai Juneyao Airlines Co.,Ltd.,简称“吉祥航空”)与春秋航空有限公司(Spring Airlines Company Limited,简称“春秋航空”)两大主力民营航企同时出现在证监会近日披露的拟上市企业名单中,前者处于“初审中”,后者处于“落实反馈意见”中,表明两家民营航企的上市之旅均已进入了实质阶段。

10年波折

如今这种状况有望发生变化,一方面,在过去几年间数次上市尝试未果之后,IPO真的近在眼前了;另一方面,得益于中国经济环境的改变,消费能力提升,航空已经由高端消费迅速转化为大众化出行方式。而政府对低成本出行的鼓励,使得行业主管当局开始将发展低成本航空列为下一个阶段工作的重点之一。

民营的春秋航空有限公司(Spring Airlines Company Limited,简称“春秋航空”)拿到了京沪航线第一张准入证,但“起早摸黑”的“红眼”航班很难成为商务乘客的首选 日前,春秋航空宣布,已得到中国民用航空局(Civil Aviation Administration of China,简称“民航局”)批复,获得了京沪航线的经营权。春秋航空成为国内首家获得京沪航线运营的民营航空公司。

市场对两家民营航空企业冲刺上市充满了极大期望。“对于急需资金以扩充机队规模的两家企业来说,如果上市成功的话,无疑将有力支持企业规模的快速扩大与服务的提升。”中信建投航空业分析师李磊3月23日对《中国企业报》记者分析说,吉祥航空与春秋航空的上市带来的更为重要的是示范效应,这将大大刺激与吸引更多的民间资本进入航空业。

自2004年成立至今,春秋航空迈向资本市场的这一步用了将近10年。

积极讯号的背后,春秋航空仍需要面对政策落地前的等待期以及更加激烈的市场竞争所带来的冲击。

获批京沪航线

融资渴望

近日,春秋航空在证监会网站上正式披露,将公开发行不超过1亿股,并拟在上交所上市。根据招股书批示,此次春秋航空募集资金将主要用于购置9架A320飞机,扩充机队规模;购买3架飞行模拟机,进行飞行培训;还有补充流动资金,累计需要资金25.3亿元。

IPO受青睐

“京沪航线获批,意味着春秋航空进入到了比较重要的主干线。”春秋航空新闻发言人张武安告诉中国经济时报记者,民航的市场化改革及民航大众化的实施不仅有利于公司发展,而且老百姓也在京沪航线上多了低票价服务的选择。 据悉,春秋航空京沪航线将于国庆节前开通,每天一个航班。航班时刻初定于晚上22点从上海虹桥机场出发,经过大概100分钟的飞行时间,当日23:40到达北京首都国际机场。次日早晨6点再返回上海虹桥国际机场。 “票价和春秋航空其他航线的票价一样,有199元和299元的‘99’票价系列,平均票价比市场水平低30%左右。”张武安表示。 据本报记者了解,春秋航空为了获得京沪航线经营权,已经申请了好几年。上海吉祥航空有限公司(Juneyao Airlines Co.,Ltd.,简称“吉祥航空”)等民营航空此前也曾多次向民航局提出申请,并通过各种渠道表达呼声,但始终没能打开缺口。 “航线准入说明放松管制,说明监管部门允许公平竞争,允许民营企业参与市场的全面竞争。”中投顾问交通行业研究员申正远告诉本报记者。 他表示,春秋航空顺利拿到京沪航线的第一张准入证,一方面,可以预见春秋航空已经得到监管部门重视,企业发展将更加稳健;另一方面,政策扶持将进一步拓展民营企业的发展空间,春秋航空作为市场的开拓者将获取廉价航空市场的“第一桶金”。 “航班的时间不算很好,谈不上对高铁及其他航空的影响,几乎可以忽略不计。”张武安告诉本报记者。 但申正远认为,从长期发展趋势来看,如果春秋航空能够继续扩充京沪航线的运营班次,必然会对一部分中低端国有航空公司经营业绩造成一定的冲击。

“短期来讲,上市就是募集资金购买飞机与模拟机。”春秋航空新闻发言人张武安毫不掩饰企业上市的目的。

目前,春秋航空拥有40架飞机,其中自购14架现已全部到位,其余为租赁飞机。2013年,春秋航空一举购买了30架空中客车A320飞机,并与国开行签署了3亿美元的贷款协议,所购飞机会陆续在2015-2017年投入使用。按照计划,春秋航空的机队规模将有望在2018年达到100架,并拥有150架飞行模拟机。

我们目前暂时不会做出任何评论。春秋航空一位管理人员5月4日在回应本报记者关于李嘉诚旗下长江实业及和记黄埔否认接触和洽购春秋航空一事时表示,春秋航空的业绩有目共睹,也吸引到很多有实力的机构或者公司前来寻求资本层面的合作,有些是正式接触过的,有些则是非正式场合,所以对于此类消息我们目前都不会做出回应。

盈利尚待确定

目前春秋航空正在运行的飞机有30架,包括上海虹桥、上海浦东、沈阳及石家庄等四个基地。这30架飞机中,有21架是经营性租赁,另外9架自购。按照原定计划,到2015年春秋航空的机队规模将达到60架,其中50%新引进的飞机将采用自购方式。

对于靠租赁飞机起家,多年走轻资产运营模式的春秋航空来说,上市也是完成了向重资产转型的道路。在业内人士看来,全球航空业还将持续陷入低迷,选择在此时上市显然不能算是好的时机,但对于高资产高负债的航空公司来说,引进飞机的成本动辄成百上千亿元,通过上市,无疑是成本相对较低的融资方式。而航企的发展也需要通过规模效应,来扩张市场占有率。

此前香港媒体曾引述春秋航空董事长王正华的言论表示,公司吸引了不少外资有意投资,包括新加坡航空、李嘉诚财团等,但均被他一一推却。

“具体的盈利情况还需要看市场开拓和市场培育的情况。”张武安告诉本报记者,他们很有信心达到95%客座率。 有业内人士分析,春秋航空京沪航线是“起早摸黑”的“红眼”航班,时间并不理想,而且每天只有一个班次。对于京沪航线上占主体地位的商务旅客而言,他们对出行时间、签转便利以及舒适程度等更看重,春秋航空很难成为商务乘客的首选。 不过,据春秋航空介绍,该公司当前旅客构成中,45岁年龄以下的年轻白领和商务人士占总数的76%左右。 “虽然航班时间并不理想,但是考虑到‘99’系列票价对价格敏感客户群的吸引力,以及春秋航空在成本控制方面的能力,预计存在一定的盈利空间。”申正远认为,春秋航空的京沪航班投入运营后,达到较高的客座率并不是问题。 “凭借价格优势以及差异化服务,春秋航空的客座率都比较高,属于‘薄利多销’,具有盈利基础。”张武安表示。 申正远告诉本报记者,春秋航空获批京沪航线最大的影响主要是可能提升其未来的盈利能力。 他说,“从航线的准入标准来看,春秋航空获得了进入优质航线竞争的机会,将为其进一步的业绩扩展做好铺垫;对春秋航空的业绩增长来看,虽然获批航线时间不理想,但是考虑到对价格敏感的消费者基数,预计盈利能力将得到长足补充。” 为提升对商务旅客的吸引力,春秋航空还将借鉴国外廉价航空的运营经验,尝试“商务经济座”。从9月12日起,春秋航空将在将在上海出港至广州每天单程的三个航班上尝试推出“商务经济座”业务。 申正远建议,春秋航空应着重强调差异化服务,以谋取客运超额利润,并不能一味地打价格牌,否则将容易陷入长期盈利乏力。 中国航空网 www.aero.cn航空翻译 www.aviation.cn本文链接地址:春秋航杀入京沪航线 红眼航班面临盈利考验

这些需要大量的资金。而缺钱是航空企业尤其是民营航空企业面临的共同困境,即便春秋航空自称拥有比较充裕的现金流。据透露,春秋航空2011年实现了超过5个亿的净利润盈利。

春秋航空的新闻发言人张武安告诉新金融记者,公司一直注重现金流的管控,资金充裕。

但长江实业及和记黄埔发言人却在5月4日发布声明,表示李嘉诚及其私人投资公司,以及长和系旗下公司从没有向春秋航空作出任何形式的接触和洽购。

然而,资金的缺口是巨大的。按一架空中客车A320售价3亿元计算,自购15架飞机的费用就接近50亿元。

去年我们还有15亿元的现金流,上市并不是缺钱。但在资本市场上毕竟对我们有帮助。未来还会考虑到境外上市。

一位国内投资机构的分析师在4日接受本报记者采访时表示,虽然航空业从来都不是一个好的投资目标,但从春秋航空IPO预披露材料所公布的运营数据看来,这家公司有着明显超过国内其他航空公司的收益率和客座率,显然公司的运营能力非常突出,,而国内民营资本对于投资航空业有着超乎寻常的热情,可能与这个行业的名片效应以及随之而来的其他收益有关,因此像春秋航空这样的企业受到资本的追逐并不意外。

不只如此。航油价格的上涨也不断加重航空企业的成本压力。去年以来,国内航油采购均价上升了11.5%。油价每上涨1%,将使航空公司的成本上升0.3%以上。

如果按照最初的计划,连续盈利3-5年便上市,那么,春秋航空登陆资本市场的节奏显然迟到了许多。而这也是春秋航空自提交上市计划以来的二进宫。

在过去几年间,春秋航空曾多次筹划上市,本报记者在2009年采访王正华时,他曾表示公司原计划当年上市,募资金额10亿元以上,主要用于运力扩充。但因为金融危机以及国内A股市场低迷、IPO暂停等原因,推迟了该计划。随后几年间屡有上市传言,但始终未能真正成行,一直推迟至今。

“没有规模优势的航空企业便很难有竞争力与成长性。”李磊表示,两家民营航空企业不上市的话,以后的日子会很难过。

早在2004年成立筹备之初,便有高盛、花旗等多家投资机构上门找到春秋航空。2007-2008年,春秋航空方面开始酝酿上市计划,但公司内部对是否引入私募存在分歧,加之全球金融危机的冲击,上市计划随即搁浅。

根据中国证监会网站发布的春秋航空预披露招股书显示,公司此次公开发行新股与公司股东公开发售股份的实际发行总量将不超过10000万股,占发行后总股本的25%,发行完成后拟在上交所上市。春秋航空这次募集资金将主要用于三个项目,一是购置不超过9架空中客车A320飞机,约使用募集资金13.3亿元;二是购置3台A320飞行模拟机,约使用募集资金3.0亿元;三是补充流动资金,约9.0亿元,这三个项目合计需要资金约25.3亿元。

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